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全球郵輪日志,致終將逝去的2020

2020-12-11 14:44:00
來源:VesselsValue 編輯: 國際船舶網 我有話要說

1月:看上去很美

新冠肺炎確診總數=未知

暴風雨來臨前一片寧靜,郵輪業以強勁的發展勢頭進入到了2020年。

繼2017年和2018年分別獲得35單及43單的豐碩成果后,郵輪訂單量創下歷史新高。眾郵輪公司狀況良好,以皇家加勒比郵輪為例,其股價處于歷史最高水平,2019年出行的乘客人數創下了新紀錄。這種積極態勢和需求的繁榮可以很容易地從下圖的歷年新造郵輪數量中看出。 

圖1:2008-2028年每年建造的和預期建造的郵輪數量。

該圖表反映了郵輪業在2020年之前的受歡迎的程度。2020年1月,全球郵輪船隊的估值略低于1700億美元。(2020年的估值下降是由于新冠肺炎疫情導致正在進行中的船舶建造被延遲。)

1月29日,世界衛生組織(WHO)宣布新冠疫情的爆發為國際公共衛生緊急事件(PHEIC)。這是自2005年《國際衛生條例》生效以來,第6次宣布的國際公共衛生緊急事件。世衛組織當時表示,“根據現行情況,不建議任何旅行或貿易限制”。

2月:鉆石公主號進入公眾視野

新冠肺炎確診總數=84543例

2020年2月3日,有報道稱,位于日本海岸附近的鉆石公主號郵輪上爆發了新冠肺炎疫情。在接下來的一個月內,700多人被檢測出病毒呈陽性,9人不幸死亡。乘客的命運和相關當局的反應在全球媒體上廣受關注。

VesselsValue的貿易數據顯示,鉆石公主號在疫情爆發前,一直在執行通常的巡航路線,疫情的爆發后被迫在橫濱港停留了6個多星期。

圖2:2020年1月至2020年2月的鉆石公主的航程記錄。

3月:暫停運營

新冠肺炎確診總數=808269例

3月11日,世衛組織宣布新冠疫情全球大流行。兩天后,擁有全球郵輪運力95%以上的國際郵輪協會(CLIA)宣布自愿暫停運營30天。

正如人們所料,在這一消息宣布之后,郵輪巡航活動斷崖式下跌,以下是VV的貿易數據。

圖3:全球郵輪活動,2017年至今。

到3月底,全球大約有三分之一的郵輪被閑置,而這僅僅只是開始。如此大規模的業務空前停擺,對市場產生了巨大影響。同時,全球船隊估值降幅達50億美元,這并不是個微不足道的數字,但卻只相當于接踵而至的全面沖擊效果的3%。

4月:全面停擺

新冠肺炎確診總數=315萬例

隨著病例確診數量的增加和 “禁航令的延長,郵輪資產價值進一步下降。各大郵輪公司籌措數十億美元的貸款,以應對由于缺乏盈利業務狀況下,財務的緊迫狀況。

4月下旬起,郵輪的處置和船隊調整成為了首要趨勢。

雖然是扣船后的強制拍賣,“Glory Sea”輪(24318 總噸位,Blhom+Voss造船廠2001年4月造)最終仍以3806萬人民幣的價格出售給福建國航遠洋。這標志著自新冠疫情全球爆發以來的首次郵輪二手交易。

下圖顯示了過去10年在二手交易市場上買賣的郵輪數量(2020年截至11月)。

圖4:2010年至今每年成功轉售的郵輪數量。

由于新冠全球大流行造成的資金壓力,郵輪流動性較前幾年增加了一倍多,創下歷史新高。

5月:緊張的等待

新冠肺炎確診總數=604萬例

一個月的停滯不前使郵輪行業屏吸等待新冠疫情早日出現緩和跡象。

然而隨著船舶進入成本昂貴的熱機閑置狀態并持續,郵輪活動持續下降,資產價值下降亦與之并行。整個五月全球沒有任何郵輪出售。

6月:忙于拆船的夏天

新冠肺炎確診總數=1029萬例

6月,郵輪業正式拉開拆船序幕。第一艘被送拆的是歌詩達郵輪的Costa Victoria輪(總噸位75166 噸,Bremer Vulkan船廠1996年7月造交付,被出售給了一家意大利拆船廠。

不久之后,疫情導致了第一家郵輪公司倒閉。伯曼郵輪公司破產,被迫拆除整個船隊,包括3艘小型郵輪,總載客量為7800人。這些船最終在一家土耳其拆船廠,以每輕噸(LDT) 150美元的價格拆除。

下表按地點顯示了每年拆除的郵輪數量。

圖5:2010年至今,按地點劃分的每年拆除的郵輪數量。

按照以往慣例,郵輪通常在印度進行拆除。然而,當下的經濟環境和低廉的拆船價格使得船東們更青睞于土耳其甚至意大利的拆船廠。

7月:應對未知,重新定位

新冠肺炎確診總數=1707萬例

今年7月可謂是郵輪史上最繁忙的一個月,總共達成 6宗二手交易,超過了2017年全年的二手交易量。這主要是因為世界上最大的郵輪公司嘉年華宣布將出售至少13艘郵輪。

嘉年華旗下的荷美郵輪賣掉了4艘最大的郵輪,同屬嘉年華集團的歌詩達繼續出售1993年建造的Costa Neoromantica號,而P&O則與2000年建造的Oceana輪揮手告別。這6筆交易如下所示。

圖6:2020年7月的郵輪交易。

在這些交易中,SEA JETS公司作為經驗豐富的渡輪船東成為郵輪市場的新晉玩家,充分利用買家優勢,將一些老舊資產的交易價格幾乎談到了最低,占盡天時。

截至7月,全球郵輪船隊估值自1月以來已下降300億美元,降幅為17%。

7月24日,經過周密的防疫準備,途易郵輪公司(TUI Cruises)開始試水,旗下Mein Schiff 2號輪從漢堡出發,進行為期3天(無經停)的挪威航程,同時Mein Schiff 1號輪也于7月31日離開基爾開始了她的航程。

8月:一線希望

新冠肺炎確診總數=2532萬例

8月,國際郵輪協會將自愿推遲郵輪業務的期限延長至10月底。這一聲明進一步抑制了市場活動,通過分析VV的航速數據可以看出這一點,因為各公司都在竭力降低成本。

圖7:2016年至今所有郵輪的平均航速。

整個郵輪船隊的全球平均航速,近年來一直非常穩定,在13.5節至15節之間。然而,目前的郵輪航行基本都與非營利的閑置活動相關,而非真正的郵輪經營活動。自年初以來,郵輪平均航速已驟降至11節以下,以節省船舶駛往指定閑置停泊點過程中的燃料和港口成本。

然而,隨著各國逐漸放寬封鎖,更多的郵輪公司試探性地重新開始運營。例如,地中海郵輪公司(MSC)的兩艘旗艦MSC Grandiosa輪和MSC Magnica輪再次開始了地中海航行。

9月:緩速前進

新冠肺炎確診總數= 3378萬例

繼MSC于8月成功重啟運營后,嘉年華集團的歌詩達郵輪也在地中;謴瓦\營,但是受到嚴格的新規定、指南和協議的限制,以降低新冠疫情的發生可能。

然而,另一方面,嘉年華集團也宣布將再出售5艘船只,使出售總數達到18艘。到9月底,這18艘中有15艘的命運已可知:10艘被出售后繼續運營,5艘被出售拆除。

到目前為止,郵輪行業的趨勢是出售老舊的非核心資產,主要是20年或20年以上船齡的郵輪,這可以解釋為行業在努力精簡和現代化現有的船隊,為最終復蘇做準備。所有的交易都是在行業非常不景氣的情況下迅速完成的,這必然會導致船只估值下降。

10月:第二波疫情來襲

新冠肺炎確診總數=4518萬例

克魯斯(Cruise & Maritime Voyages)是一家已倒閉的英國郵輪公司,該公司的船只在10月份的一系列拍賣中陸續達成交易。

令市場悲觀的是,Vasco Da Gama號的出售坐實了郵輪市場的低迷與蕭條。以下是她被出售之前的歷史市值。

圖8:“Vasco Da Gama”的歷史市值。

1月初,她的VV估值為1.08億美元,隨著疫情在整個行業蔓延,估值經歷了幾次急劇下降。10月12日,她以1019萬美元的價格被賣給了Mystic Cruises公司,出售前日VV估值為978萬美元。

從世界范圍來看,美國和印度在控制新冠肺炎感染率方面受挫,歐洲開始出現令人擔憂的第二波疫情。歐洲各國又一次被迫采取應對措施以減緩疫情的擴散,這使2020年郵輪活動大幅復蘇的希望最終破滅。

11月:新的希望

新冠肺炎確診總數>5000萬例

全球郵輪船隊的估值總體下降了近400億美元。船只活動處于歷史最低水平,其中61%當前不在航行中。為了維持運營,各大公司每月都要消耗2億到5億美元以上的運營成本,嘉年華已借貸近120億美元。老舊資產價值趨近于拆船價,許多公司被迫破產。

以下是VV矩陣和年初以來的價值變化百分比。

圖9:郵輪價值變化矩陣(按總噸分組位)

從積極的一面來看,最近關于疫苗研制的消息可能會成為郵輪業的一劑強心針。嘉年華和皇家加勒比的股價都出現了他們亟需的上漲。

同樣樂觀的是,來自郵輪公司的統計數據顯示,做好正確的防疫措施及預案,評估為安全級別的郵輪可以再次起航。

這些樂觀因素對2020年的郵輪業來說,可能為時過晚但也讓我們寄希望2021年有助于郵輪業復蘇的積極環境。

 

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